JPY

Interesting analysis For those who understand french


Quelque chose se met en place sur les marchs.
Toutes les valeurs refuge grimpent en mme temps.... On a comme l'impression que quelque chose se met en place.

On dirait que tout le monde cherche se "protger".

Pourquoi ?

Comment ragir ?

Voici quelques lments de rponse.

Le Nikkei a cltur ce matin en chute libre de -3,5%
Je vous le disais hier : la Banque centrale japonaise (BoJ) a fait un geste fort hier pour tenter d'enrayer la hausse infernale du yen et soutenir l'conomie. Raffirmant ainsi son recours au quantative easing.

Sur le coup, l'indice Nikkei s'est envol, saluant l'initiative.

Mais la fte n'a pas dure 24 heures... les intervenants ont dcid de pousser nouveau le yen vers ses sommets. Tant en euro qu'en dollar.

Ils sont seuls aux commandes du yen
Vu le risque croissant de ralentissement fort de l'conomie amricaine et les craintes palpables sur les marchs, les investisseurs Forex sont bullish sur le yen. La valeur refuge attire les capitaux comme un aimant.

Etant donn les volumes qu'ils traitent au quotidien sur le Forex, ils sont beaucoup plus puissants que la Banque du Japon. Dsempare, celle-ci n'a pas la carrure pour imposer son point de vue et renverser la tendance...

C'est aussi l'avis de Vincent Ganne d'IGMarkets, pour qui"une Banque centrale peut agir court terme mais en aucun cas inverser une tendance vieille de plus de deux ans et historiquement valide en priode d'incertitudes conomiques".

Face ce constat d'chec, le Nikkei a cltur ce matin en chute libre de -3,5%
Ce matin, tous les indices asiatiques viraient au rouge.

Au moment o je vous cris, l'Europe reste embourbe dans le rouge.

Et les futures amricaines annoncent d'ores et dj la couleur : le rouge.

Des replis sont d'autant plus marqus que les volumes sont trs faibles. Les marchs actions sont dserts depuis quelques mois. D'o la forte volatilit.

La guerre des monnaies s'installe
En 2009/2010, l'Angleterre a violemment laiss filer sa monnaie. Une dvaluation comptitive outrancire qui lui a permis de relever la tte. Ou plutt qui lui a vit de sombrer corps et me...

Dvaluation comptitive? Les Etats-Unis et l'Europe en rvent...

Alors n'imaginez pas un instant que la Fed ou la BCE interviendront avec la Banque du Japon pour faire baisser le yen. Personnellement, je n'y crois pas.

Sentiment partag par Jrme Revillier (responsable de FxProfitTrader) : "Ni les Etats-Unis, ni l'Europe n'aideront la Banque du Japon. Car a arrange bien nos exportateurs et surtout nos constructeurs automobiles que le yen grimpe".

Et si la Banque du Japon dcide d'intervenir seule sur le march pour soutenir son yen ?
Ce serait une opration kamikaze voue l'chec.

Sans compter que cela ouvrirait une brche pour les investisseurs. Une brche qui pourrait faire sauter le support des 80 yens pour un dollar ?

Qui sait...

Je vous rappelle que le record historique absolu du yen contre le dollar s'tablit 79,75 yens.

Tant que le risque de ralentissement planera sur les Etats-Unis, point de salut pour le yen
La Banque du Japon va devoir prendre son mal en patience et attendre la remonte des taux amricains pour voir son yen battre en retraite.

Vu l'tat de l'conomie amricaine, la fragilit de son rebond et le risque potentiel de rechute, ce n'est pas pour tout de suite.

Pour l'instant, les Banques centrales maintiennent les taux artificiellement bas pour viter de faire sombrer financirement les Etats et les mnages pris la gorge par un endettement excessif.

La tendance du yen est symptomatique de la crise
Pour Vincent Ganne d'IGMarkets, avec qui je viens de discuter "La force du yen n'a t remise en question ni par la reprise conomique mondiale de 2010, ni par la reprise (dsormais termine) des marchs actions".

C'est dire la puissance des craintes et des peurs sous-jacentes qui ont soutenu le yen ces derniers mois, envers et contre tout.

Les marchs sont en train de nous dire quelque chose...
Mais surtout, je partage ce point de vue de Vincent : "Les hausses du dollar (contre l'euro), du yen, du franc suisse, de l'or, des obligations et des secteurs actions dfensifs (tlcoms, sant...) se conjuguent actuellement. La baisse des indices et la hausse du yen ne sont pas termines".

Toutes les valeurs refuges grimpent en mme temps...

On a comme l'impression que quelque chose se met en place. Que tout le monde cherche se protger...

Se protger contre quoi ?
Contre le retour en force du scnario en W !

Avec en consquence une cassure concomitante de tous les supports cls des indices actions qui entranerait les Bourses vers le bas...

Pour l'instant, les craintes sont l. Le doute plane. Tout le monde attend de voir...

Alors que faire en attendant ? Voici quelques axes :
"Les devises mergentes et les devises dfensives (notamment le yen

Catnip -

Excuse my ignorance, but what China rumours were you referring to in your post yesterday?
Many thanks,
John

nikkei225 9790

these these what they want us to do go long on yen then they will tumble the table on our head i will continue to short yen

japanese authorities think that yen rising is due to risk aversion, but i don't hope for a come back of risk appetit during along 3 month contrary to them.

i don't expect an fx intervention from japanese and i don't believe on a big come back in Carry trade strategies